Un crecimiento de entre 2,5% y 3,5% registraría la economía en 2015, según la estimación del Informe de Política Monetaria (IPoM) correspondiente a marzo. Con esto, la cifra se mantuvo sin cambios respecto de la proyección de diciembre pasado.
"El escenario desde este IPoM, estima que el crecimiento de la economía en 2015 será superior al del año pasado, aunque seguirá por debajo del de mediano plazo", explicó el presidente del ente rector, Rodrigo Vergara, quien esta mañana presenta el IPoM ante la Comisión de Hacienda del Senado.
Sobre la inflación, el reporte prevé que ésta llegue a 3,6% frente al 2,8% proyectado a fines del año pasado. "La inflación esperada para fines de 2015 se ha corregido a cifras del 3%. A la vez, las expectativas a los años plazo se mantienen ancladas", precisó.
Al respecto, detalló que en los últimos meses la inflación ha sido superior a la prevista, con lo que persiste sobre el 4%, que techo del rango de tolerancia del BC. Ante este escenario, adelantó que su retorno al rango meta (2%-4%), será "más lento del estimado en diciembre".
Los posibles riesgos
Desde el Banco Central señalan que, aunque los riesgos locales se han moderado, el balance de riesgos para la actividad sigue siendo baja y que para la inflación "está equilibrado".
No obstante, recalca que el principal riesgo que se considera para el ámbito interno, es la evolución de la inflación, en particular por la sostenida depreciación cambiaria y su efecto acumulado en los costos.
Todo esto, en un contexto que parecen más acotados, dado el alto crecimiento anual de los salarios nominales y que en algunos sectores, el traspaso de los menores precios de los combustibles ha sido acotado.
En relación al plano externo, considera elementos que podrían generar nuevos episodios de volatilidad en los mercados financieros mundiales, con importantes efectos en el costo de financiamiento, la paridad cambiaria y el panorama de inflación de corto plazo.
Al respecto, sostiene que sus riesgos continúan determinados en parte importante por el inminente proceso de normalización monetaria en Estados Unidos. Mientras que en la Eurozona y otras economías desarrolladas y emergentes, la expansividad de la política monetaria ha aumentado, en gran parte como respuesta a las menores cifras efectivas de inflación y sus reducidas perspectivas de mediano plazo.
Los escenarios
Según el IPoM, el precio del cobre se estima que promediará US$2,8 la libra en 2015 y 2016, en tanto, el crudo Brent y WTI será de US$62 y de US$55 el barril para igual período.
“Creo que en comparación con otras economías del continente, que al igual que nosotros han sufrido el embate de la baja del precio en materias primas, es reveladora: la mayoría de ellas tiene altos déficits de cuenta corriente y varias muestran situaciones fiscales –al menos- preocupantes”, destacó el presidente del Banco Central.
Para Vergara, la realidad en Chile es distinta: "El ajuste de la economía fue más temprano que en otros países y ha tenido una adecuada rapidez y profundidad". "Esta situación nos permite mirar este 2015 y los años venideros con mayor tranquilidad", aseguró.
Además, se advierte que los precios en las materias primas –en general- disminuyeron desde el IPoM de 2014. "La fortaleza que este sostendrá en lo próximo, ad portas del inicio de alzas de tasas en Estados Unidos, contribuirá a que estos precios sigan en niveles bajos en el corto plazo", aclaran.
Por su parte el precio del petróleo –aunque con vaivenes-, sigue bajo desde una perspectiva de largo plazo. El escenario base reduce el precio proyectado para 2015-2016. En contraste, la gasolina subió cerca de 4% desde diciembre, en lo principal por problemas en algunas refinerías de Estados Unidos.
