Durante la presentación del estado de la hacienda pública, evento que marca el inicio de la discusión del erario público en el Congreso, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, seguró que las tasas de interés aún están bajas por lo que están dadas las condiciones para que el país se siga endeudando.
"¿Conviene financiar el déficit con deuda o vendiendo activos financieros? Dado el nivel dónde están las tasas de interés en el mundo y en Chile, hemos llegado a la conclusión que en esta oportunidad es mejor financiarlo con deuda, cuidando nuestros activos financieros", sostuvo el ministro Valdés.
"Si la situación de tasas de interés cambiara y se empieza a hacer más caro emitir deuda uno podría cambiar esta mezcla. Pero el proyecto de ley pone un techo de endeudamiento que permite no sólo financiar todo el déficit de caja y el déficit fiscal con deuda, sino que nos permite proteger el FEES", agregó.
"Nosotros queremos usar lo que la ley nos da como espacio de financiamiento del fondo de educación y del fondo de reserva de pensiones. Al mismo tiempo, sin embargo, queremos evitar traspasar fondos del FEES al fondo de reservas de pensiones este año y el próximo", describió.
En otras palabras, dijo que el aporte de 0,2% que anualmente está obligado el Fisco a entregar al fondo de reserva de pensiones -unos US$ 450 millones- se realizará con endeudamiento para así no tener que utilizar recursos del FEES y de esta manera, protegerlo para momentos más complejos.
El presupuesto contempla un endeudamiento de US$11.500 millones para financiar el gasto, de los cuales US$9.000 millones seran vía emisión de deuda para financiar el déficit, US$500 millones en compromisos con organismos multilaterales, otros US$1.000 millones financiarán los bonos de reconocimiento que están por vencer, y US$1.000 millones adicionales que el Fisco tomará como deuda para traspasarlos al fondo de pensiones.
Considerando estos antecedentes, la deuda bruta (total de la deuda contraida por el Fisco a nivel nacional e internacional) llegaría a 25,2% del PIB en 2017, muy superior al 21,7% que se espera para fines de este año. "La deuda bruta es bastante significativa respecto a nuestra historia reciente, nos retrotrae a mediados de los 90. La deuda neta (deuda bruta menos reservas y activos del Estado), en cambio, sigue estando por debajo de esos niveles", explicó Valdés.
Respecto al déficit fiscal efectivo, el ministro planteó que durante el presente año llegará al -3,1% y se ampliaría "modestamente" a -3,3% en 2017. En tanto, respecto del déficit estructural, el jefe de las finanzas públicas señaló que estiman que se ubique en -1,7% en 2016 y se reduzca a -1,5% a fines de 2017.
Otra de las dudas que surgieron en el debate en el Congreso, es sobre qué cifra se produce el incremento del 2,7% del gasto fiscal. Al respecto Valdés explicó que se compara con la ejecución del 100% del presupuesto reajustado a comienzos de este año, “que es el que importa macroeconómicamente hablando”.
Con todo, las estimaciones de Hacienda muestran que el crecimiento del PIB se ubicará en 1,75% en 2016 y 2,25% en 2017.
Capitalización de Codelco
Consultado por la capitalización de las empresas públicas, en específico Codelco. Valdés recordó que actualmente está vigente una ley que autoriza al gobierno a capitalizar la compañía. La iniciativa permite financiar hasta US$ 4.000 millones en la cuprífera en un rango de 5 años y de ellos, ya se autorizaron US$200 millones en 2014 y otros US$600 millones en 2015. "Vamos a seguir avanzando en esta línea", precisó Valdés.
Agregó que incluso podría venir otro proyecto de ley en las próximas semanas -en la medida que haya un acuerdo político- y que se haga cargo del mayor esfuerzo y endeudamiento que ha tenido que hacer Codelco por la Ley Reservada del cobre, sin precisar más detalles.
