El nuevo escenario base para la economía chilena que delineó hoy el Banco Central en su Informe de Política Monetaria (IPoM) asume un menor crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año, una inflación aún distante del 3% y, por lo mismo, expectativas de alza de tasas que se postergan en el tiempo. A esto se une que los vientos externos para Chile serán menos favorables.
El PIB para 2019 se reduce de un punto medio de 3,8% a 3,5%, acorde con las estimaciones prevalecientes en el mercado. Para 2020, no obstante, el pronóstico sube a 3,0% a 4,0% pero para 2021 el rango es inferior, de 2,75% a 3,75%.
Lo que sí en materia de inversión hay más entusiasmo de parte de la autoridad. El 6% de aumento esperado en diciembre de 2018 para la formación bruta de capital fijo este año, ahora pasó a 6,2%.
La inflación prevista para diciembre próximo el banco la recortó desde 2,9% a 2,6%, aunque en el horizonte de política (24 meses) la sitúa en 3%.
Se trata de un cambio relevante que conversa con la proyección de una mantención prolongada de la tasa de interés de política monetaria en el actual 3%. De hecho, la autoridad monetaria se une al mercado y dice que no habrá cambios en los próximos dos trimestres.
¿Conclusión? El regreso a la tasa de interés definida como neutral ahora se prevé para 2021. Ahora, probablemente ya no sea entre el 4% y 4,5% que se asumía hasta ahora. Tal como ocurrirá con el PIB potencial, el ente emisor informa que en el IPoM de junio se revisará este parámetro.
Este es un cuadro resumen de las principales estimaciones sobre la economía:
| PRINCIPALES VARIABLES | IPOM DIC 2018 | IPOM MAR 2019 | ||
| 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | |
| PIB (%) | 3,25-4,25 | 2,75-3,75 | 3,0-4,0 | 3,0-4,0 |
| CONSUMO (%) | 3,3 | 3,5 | 3,3 | 3,5 |
| FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO (%) | 6,0 | 3,9 | 6,2 | 4,3 |
| EXPORTACIONES (%) | 4,1 | 2,8 | 3,6 | 2,9 |
| EXPOTACIONES (MILLONES DE US$) | 78.100 | 81.400 | 78.000 | 82.000 |
| IMPORTACIONES (%) | 5,0 | 3,0 | 4,5 | 2,9 |
| IMPORTACIONES (MILLONES DE US$) | 72.100 | 76.500 | 72.500 | 77.000 |
