De acuerdo con el Informe de Política Monetaria (Ipom) de marzo del Banco Central, "el cierre del 2015 dio cuenta de una economía más débil que lo anticipado, lo que junto con un menor impulso externo, reduce las perspectivas de crecimiento para este año". Así, el Central corrigió el rango de proyección de la actividad local de 2,0% -3,0% en diciembre a uno que va entre 1,25% y 2,25%.
El documento también incluye la primera proyección de crecimiento del PIB para el año 2017, que aumentará entre 2 y 3%. Además, el informe explica que, aunque el mercado laboral se ha mostrado resiliente, con tasas de desempleo bajas en gran parte de 2015, "este último ha tendido a desacelerarse, lo que junto con otros indicadores en el mismo sentido, sugieren un debilitamiento en este mercado".
Respecto a la Inflación, el Banco Central no proyecta grandes cambios respecto a lo estimado en diciembre del año pasado y señala que permanecerá por sobre el 4% durante la primera parte de este año. A diciembre de 2016, el costo de la vida acumularía un 3,6%, 0,2 puntos porcentuales menos que lo estimado en diciembre.
El documento explica que "el nivel de inflación observado desde hace casi dos años responde, en gran medida, a los efectos directos e indirectos de la depreciación cambiaria", pero proyecta que una vez que se haya llegado a la meta de 3%, lo que se espera lograr durante la primera mitad de 2017, la inflación oscilará de ahí en adelante en torno a ese valor. "Este proceso estará determinado en gran parte porque, más allá de la volatilidad habitual, el escenario base no considera depreciaciones de la magnitud observada en los años recientes".
Para la demanda interna se prevé una expansión de 1,5% en 2016 y de 2,6 en 2017, en tanto la inversión crecería 0,5% este año y 1,0% el próximo. El documento señala que "el fin del super ciclo de las materias primas ha redundado en una caída de la inversión y la producción minera".
El Central informó que los datos de inicio de 2016 indican que el bajo dinamismo del consumo privado continúa. La proyección indica que el consumo total crecerá un 1,8% durante el 2016 y un 2,7% en 2017 y agrega que "los principales determinantes del consumo no permiten prever un repunte más marcado en el corto plazo".
En este informe, el Consejo del Banco Central considera que "la convergencia de la inflación a la meta sigue requiriendo un retiro parcial del estímulo monetario, aunque a un ritmo más pausado que el previsto en diciembre" y de esta manera se proyectan dos subidas de 25 puntos base en los próximos dos años en la Tasa de Política Monetaria, una para el segundo semestre de este año y la otra durante 2017.
En cuanto al precio del cobre el informe de marzo muestra una caída en su estimación promedio para este año, pasando desde US$2,49 a US$2,20. Sin embargo, para 2017 la estimación aumenta a US$ 2,30 la libra.
A modo de resumen, el informe señala que los datos "dan cuenta de que la actividad y la demanda perdieron fuerza, de que el mercado laboral se ha resentido y que las expectativas de consumidores y empresas siguen en niveles pesimistas" y agrega que, de intensificarse algunos de estos fenómenos no se descarta un nivel de crecimiento menor al esperado en el escenario base.
A pesar de eso el Banco Central enfatiza en que "la economía se encuentra bien balanceada desde un punto de vista macro, posee una política fiscal responsable, expectativas de inflación bien ancladas y un sistema financiero estable y bien regulado" y que esos factores podrían ayudar a que el crecimiento sea más rápido de lo proyectado.
El informe completo
