Este martes, el empresario Julio Ponce Lerou renunció a la presidencia y el directorio de Pampa Calichera, Norte Grande, Oro Blanco y Potasios de Chile. Aquí se explican las principales claves para entender el Caso Cascadas:
1.- ¿Qué es el caso Cascadas y porqué recibe ese nombre?
Se ha denominado Caso Cascadas al conflicto que se desató entre el accionista mayoritario de Soquimich (SQM), Julio Ponce Lerou y los accionistas minoritarios de la Compañia, entre ellos, las AFP de Chile o Moneda Asset, empresa que inició acciones legales contra Ponce Lerou al señalar que los minoritarios se vieron perjudicados por una serie de operaciones de compra y venta de acciones de SQM por parte del controlador.
Recibe el nombre por el tipo de control que Ponce Lerou ejercía en SQM, la que efectuaba a través de una serie de sociedades (cascadas): Norte Grande, que a su vez controlaba a Oro Blanco, sociedad que a su vez controlaba a Pampa Calichera, compañía que poseía cerca del 23% de SQM. Por medio de otra cascada, la misma Norte Grande controlaba a Nitratos de Chile, que a su vez poseía el Control de Potasios de Chile, sociedad que era propietaria de aproximadamente el 7% de SQM.
2.- ¿Cuál es el desarrollo del caso?
En abril de 2012, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) solicitó rehacer los estados financieros de las sociedades cascadas y en julio de ese mismo año, Moneda Asset y las AFP de Chile rechazaron las memorias y los estados financieros de Nitratos.
Tras una serie de diligencias solicitadas, tanto por los accionistas de los minoritarios, como por Ponce Lerou, controlador de la cascada, en septiembre de 2013 la SVS formuló por primera vez cargos contra los ejecutivos de la cascada por infracciones a la Ley de Sociedades Anónimas y de Valores.
3.- ¿Cómo funcionaba el proceso?
Según la investigación de la SVS, las sociedades cascada vendían acciones de Oro Blanco, Calichera-A y SQM-B a un precio menor al de mercado a otras sociedades, que la SVS clasificó en relacionadas (de Julio Ponce Lerou), Vinculadas (de Roberto Guzmán Lyon) e Instrumentales (controladas por Leonidas Vial Echeverría y Alberto Le Blanc Matthaei). Las sociedades cascadas luego compraban estas mismas acciones a precios mayores a los que habían sido vendidas a las sociedades antes mencionadas.
Según expresó la SVS, "lo anterior, dio cuenta de la realización de prácticas que no persiguieron el interés social de las Sociedades Cascadas, pudiendo incluso vislumbrarse como contrarias al mismo, afectando el correcto funcionamiento del mercado de valores, basado principalmente en la confianza del público inversor y en su transparencia".
4.- ¿Cuál fue el sobreprecio que pagaron las Sociedades Cascadas?
Según la relación de hechos entregada hace un año, entre 2008 y 2011, las Sociedades Cascadas "realizaron una serie de operaciones sociales, tanto de inversión como de financiamiento, que tuvieron por objeto dejar disponibles importantes paquetes de acciones para su remate en el mercado, para luego, recomprar esos títulos a precios mayores a los de su venta inicial".
"Las Sociedades Cascadas vendían estos títulos a sociedades identificadas como Relacionadas (controladas por Julio Ponce Lerou), Vinculadas (controladas por Roberto Guzmán Lyon) e Instrumentales (controladas por Leonidas Vial Echeverría y Alberto Le Blanc Matthaei), para luego recomprar a estas mismas sociedades paquetes de acciones, de igual o mayor número, siempre a un mayor precio. Dependiendo del año, se observa la participación de terceros, la que en todo caso no dejó de ser marginal", dice la SVS.
En total, ha expresado la SVS, para recomprar los paquetes de acciones a las sociedades relacionadas, vinculadas e instrumentales, debieron asumir un sobre costo de UF 7.352.300 entre 2009 y 2011 (cerca de US$ 300 millones según el tipo de cambio actual).
5.- ¿Qué significó la operación para quienes participaron en ella?
La SVS sostiene que al contrario del sobreprecio pagado por las cascadas a las sociedades relacionadas, vinculadas o instrumentales, para los participantes de la operación, "la utilidad estimada por las operaciones que hicieron las Sociedades Relacionadas al señor Julio Ponce Lerou con las Sociedades Cascada entre 2009 y 2011 asciende, aproximadamente, a UF 3.125.000 (aprox. US$ 128 millones).
Respecto de los otros involucrados, la SVS dice que "las ganancias estimadas de las Sociedades Vinculadas al señor Roberto Guzmán Lyon con las Sociedades Cascada, en el mismo período, fueron de UF 3.122.000 (aprox. US$ 128 millones). Las utilidades estimadas de las Sociedades Instrumentales del señor Leonidas Vial Echeverría fueron de UF 1.761.000 entre 2009 y 2010 (aprox. US$ 72,3 millones) y las utilidades estimadas de las Sociedades Instrumentales de Alberto Le Blanc Matthaei fueron de UF 91.800 en 2011 (aprox. US$ 3,7 millones)".
6.- ¿Cómo fue la investigación de la SVS y cuáles fueron las sanciones que adoptó en 2014?
Tras las formulaciones de cargos, realizadas en septiembre de 2013 y la enero de 2014, la SVS recepcionó cargos de las partes involucradas y recibió antecedentes y declaraciones de los diferentes actores del proceso. Según consta en la información de la Superintendencia de Valores y Seguros, tras "el análisis de más de un millón de transacciones bursátiles, esta Superintendencia pudo constatar la existencia de una secuencia de operaciones de compra y venta de acciones, con patrones comunes y reiterados en el tiempo y con el concurso de los mismos participantes, estableciéndose de esta forma la existencia de un esquema coordinado de operaciones".
Ocho ejecutivos y una corredora fueron sancionados en 2014 por la SVS con multas por una cifra cercana a los 164 millones de dólares. Entre ellos, los principales multados fueron Julio Ponce Lerou, con una multa de US$ 70 millones; Aldo Motta con 24 millones de dólares; Roberto Guzmán Lyon con US$ 22 millones y Leonidas Vial con US$ 20 millones.
7.- ¿Cuál fue el rol de Julio Ponce Lerou?
Julio Ponce Lerou fue el principal sancionado por la SVS (US$ 70 millones), pues según el organismo, "este esquema benefició directa y económicamente al presidente de las Sociedades Cascada, señor Julio Ponce Lerou, y a personas cercanas a él que participaron de diversas formas en dicho esquema, a través de Sociedades Relacionadas, Vinculadas e Instrumentales -en los términos que se definen en la Resolución-, todo en desmedro económico y contra el interés social de las Sociedades Cascadas, las que, además, tenían otros inversionistas como los fondos de pensiones y fondos de inversión".
8.- ¿Cuál es la situación judicial del caso?
El fiscal regional metropolitano centro norte Andrés Montes asumió en julio la investigación del Caso Cascadas. La decisión se tomó luego de que AFP Habitat y Moneda AGF solicitaran la salida del persecutor José Morales, acusando que en dos años no se ha avanzando en la investigación.
Hasta ahora, se ha llevado a cabo la formalización del ex gerente de las Cascadas, Aldo Motta, y de la secretaria de las sociedades, Claudia Morales, por falsificación de las actas del directorio y por la arista Linzor.
